北交所官网浮现，浙江欧伦电气股份有限公司（下称“欧伦电气”）IPO将于3月17日上会。

　　以温控、湿度端正家具为中枢的欧伦电气，主营业务包括除湿机、转移空调，以及连年来新入局的车载雪柜等新动力配件。

　　说明欧伦电气招股书，讲明期内公司的收入和事迹束缚增长。2025年公司营收20.3亿元，较上年同时增长25.5%，归母净利润则同比增长10.6%至2.3亿元。

　　然则，与公司事迹执续增长变成对比的是，除湿机行业全体景气度却在近几年彰着承压。

　　欧伦电气事迹高增，背离行业全体下行趋势

　　2022年至2023年间，中国度用除湿机对欧洲市集的全体出口量呈下滑趋势，宏不雅环境极其疲软。但在行业全体承压的布景下，欧伦电气对欧洲市集，尤其是部分大客户的销售额却出现较快增长。

　　插足2025年，行业数据仍未彰着改善。行业数据浮现境内除湿机销量下滑11.4%，中国境外售量在4-8月时刻也出现月度同比滑坡。

　　欧伦电气的联系业务收入却逆势增长。欧伦电气报出的2025年1-6月转移空调收入增幅居然高达51.2%。

　　为抵挡行业下行周期，欧伦电气有两把斧，一把是“突现新客户”增厚事迹。

　　2025年上半年，公司杀青销售收入1000万元以上的新客户共8家，总共孝敬收入1.7亿元。其中，已往新增合作念客户包括：中建材国外生意有限公司（下称“中建材生意”）孝敬5455万元、THREEUP CORPORATION孝敬了4129万元、OHYAMA CO.,LTD 孝敬了3630万元，三家孝敬应对超亿元。

　　家喻户晓，家电行业与ODM/OEM大客户的合营均需阅历一个从试样、小批量采购到多数目合营的导入历程，新品导入周期约10–12个月，老品导入周期约4-5个月。合营初期订单领域频繁相对有限。但《财中社》发现，在公司和客户莫得前例交易的前提下，欧伦电气屡次一举拿下大额订单。

　　况且面临收入的确性核查秩序，有两家外企拒却实地访谈，2025年新增客户THREEUP CORPORATION和OHYAMA CO.,LTD均拒却了实地访谈。

　　除新增客户外，公司经销体系的组成部分来自前职工或实控东说念主支属也受到关心。

　　欧伦电气提供的39家主要经销商样本中，其中13家经销商均曾为公司职工或欧伦电气实控东说念主支属，后自主创业。举例，经销商上海渊源机电拔擢有限公司（下称“上海渊源”），该企业独创东说念主陈祖军系公司职工兼实控东说念主詹小英姐妹之老婆，独创东说念主詹菊英系陈祖军老婆；广州松井电器有限公司是陈先勇外甥詹承运端正的公司；OBM线下经销商广州松井电器有限公司实控东说念主詹承运系欧伦电气实控东说念主陈先勇外甥，曾为公司职工；经销商江苏松井电器有限公司的实控东说念主詹婷系欧伦电气实控东说念主詹小英堂姐妹。

　　2022-2024年以及2025年上半年，公司前职工/实控东说念主嫡支属端正的经销商（含一说念已认定为关联方的关联经销商）孝敬收入分袂为2287万元、2451万元、2810万元和877万元，占刊行东说念主营业收入比重分袂为2.35%、1.99%、1.73%和0.71%，占比拟小且呈逐年渐降的趋势，对公司全体事迹的影响较小。

　　除了股权关系外，经销商与公司子公司干事处东说念主员身份重合的情况亦受到关心。

　　2026年上会版块的招股书浮现，欧伦电气将长沙仟阳电器有限公司（下称“长沙仟阳”）认定为经销商，但长沙仟阳实控东说念主自称其系欧伦电气子公司松井电器的代理商及干事处。

　　长沙仟阳是欧伦电气的前十大线下经销商之一，其实控东说念主为方遐龄。据欧伦电气的子公司杭州松井电器有限公司（下称“松井电器”）官网信息，欧伦电气的寰宇服务网点中，长沙干事处的揣度东说念主为“方司理”，说明揣度电话实名认证后为“方*寿”，与长沙仟阳信息相符。

　　不啻长沙仟阳，另有4 家经销商实控东说念主与松井电器多地干事处留心东说念主 / 揣度东说念主重合。

　　厦门松井东说念主电器有限公司（下称“厦门松井”）的实控东说念主何锦泉、黄芳芳夫妇，广州松井电气有限公司实控东说念主詹承运、江苏松井电器有限公司的实控东说念主詹婷分袂担任欧伦电气子公司不同区域干事处留心东说念主。

　　据松井电器官网，截止查询日2026年2月24日，欧伦电气厦门干事处的揣度东说念主为“何司理”；广州干事处的揣度东说念主为“詹司理”，江苏干事处的揣度东说念主为“詹司理”，合肥干事处的揣度东说念主为“方司理”。

　　家眷控股下的处治赤字，资金“体外轮回”

　　除经销体系外，欧伦电气的公司处治结构亦受到关心。

　　欧伦电气为典型的家眷控股企业。陈先勇、詹小英配头平直和辗转总共端正公司98.88%的股份，为公司的本色端正东说念主。陈先勇平直执有公司55.97%股份，通过欧井杭州辗转执有公司2.75%的股份，且陈先勇为欧井杭州庸俗合鼓吹说念主并担任推行事务合鼓吹说念主，总共端正公司61.57%的股份；詹小英平直执有公司37.31%股份。

　　在一轮问询复兴中，欧伦电气承认，在讲明期内永恒存在期骗本色端正东说念主陈先勇偏激支属（如其子陈骞、妻弟詹祖豪）的个东说念主银行卡处理公司业务走动的违纪情形，但后续已杀青整改。

　　此外，公司部分中枢岗亭东说念主员与经销商之间亦存在私东说念主资金走动。

　　欧伦电气的中枢岗亭全资子公司松井电器营销总监陈祖军，动作詹小英姐妹的老婆，其与公司经销商上海渊源偏激本色端正东说念主毛巍腾、公司经销商厦门松井本色端正东说念主何锦泉、黄芳芳配头存在少许私东说念主资金走动。

　　招股书浮现，陈祖军曾为上海渊源独创东说念主，后将股权对外转让并插足欧伦电气任职。

　　除此除外，公司中枢本领东说念主员刘超与经销商厦门松井总司理何锦泉存在资金走动。

　　在家眷端正、经销体系以及东说念主员走动的多重交汇之下世博体育，欧伦电气的公司处治与里面端正情况，也成为监管层关心的要点。