文|罗宁世博体育

　　也曾的“非洲手机之王”传音控股，堕入利润结合下滑窘境。

　　近日，传音控股浮现2025年最新功绩。数据骄横，2025年第一季度买卖收入130.04亿元，同比下降25.45%；归母净利润4.9亿元，同比下降69.87%，这一数据创下了上市以来最大单季跌幅。现在，传音控股依然结合三个季度出现功绩下滑，而其股价较一年来最高点已下降近四成。

　　净利润大跌背后，是传音手机的非洲商场“主阵脚”被小米、realme等品牌蚕食，供应链老本上升挤压利润空间，多元化计谋收效不显着等多要紧素的近似。

　　行业东说念主士指出，跟着传音赖以依托的非洲商场渐渐被其他厂商破题，其营收及利润正进一步受到影响，同期不具备系统、芯片上的孤立性，传音的改日将进一步被挤压。

　　值得一提的是，凭证此前发布的年报，首创东说念主竺兆江薪资有了较为显着的变化，从2023年的1252.76万元裁汰到2024年的784.31万元，减少了468.45万元，降幅为37.39%。

　　份额遭抢，非洲演出“中国手机内战”

　　传音控股的中枢竞争力曾在于对非洲商场的深度培植。

　　据Canalys统计，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量占比为49%，关系词，就在前不久的5月8日，小米集团总裁卢伟冰转发的2025年Q1数据中，传音在非洲商场出货量占比下降到了47%，同比减少5%。另一方面，小米在非洲商场的出货量占比为13%，同比增长32%，成为在非洲商场仅次于传音、三星的手机品牌。

　　值得一提的是，在这份数据当中，非洲商场名次前五的手机品牌，除了第二名的三星（占比21%）除外，扫数齐是来自中国的品牌。其中OPPO商场占比3%，同比增长17%，荣耀商场占比3%，同比增长283%。这评释，传音在非洲大本营商场的上风正被快速缩小。

　　曾在传音责任过的罗比（假名）向新浪科技示意，“小米跟realme在非洲的渠说念天然莫得完满跟上，但早就在修复中，而且不仅仅小米和realme，OPPO和vivo主品牌也在非洲商场快速发展。”

　　这导致传音面对“价钱和利润压力”。他提到，“传音之前在非洲莫得太多国内的竞争敌手，因此在当地属于半把持情状，是以经销商在实质销售时的价钱并不算低，因为渠说念要得益。”如今，其他国内品牌在硬件规格和价钱上的对标，“传音必须对渠说念或居品让利”。

　　在非洲商场，国内厂商如实正在搅拌风浪。

　　2024年9月6日，第八届中非企业家大会上，雷军就清醒，小米自2017年起便运行了长远的商场培植。如今，小米的居品依然走进了非洲100多个国度和地区，其中在埃及、南非、肯尼亚等16个国度配置了巩固的业务基础。此外，2024年底，vivo实行副总裁、首席运营官胡柏山示意：“咱们曩昔在东南亚、南亚作念得可以，下一步要热切拉好意思，包括非洲一些发达地区，曩昔咱们相对份额低，改日也要赢得高份额。”

　　Canalys高均分析师Manish Pravinkumar不异指出，传音在其主要商场非洲面对着浓烈竞争，同为国产手机品牌的小米、OPPO等在非洲地区出货量增速迅猛。2024年四季度小米在非洲达成了22%的增长，realme也同期达成70%的同比增长。此外，高通在印度和欧洲发起的专利诉讼导致传音供应链老本增多，进一步压缩其利润空间。

　　功绩三连降，大推进“暗暗”减合手

　　实质上，传音控股的功绩下降依然合手续了三个季度，而况下降幅度正在增大。而为止发稿，传音控股股价为79.02元，距离近一年来最高价128.01已下降38.27%。

　　凭证财报，2024年第三季度到2025年第一季度，结合三个季度，传音控股的买卖收入辞别是166.93亿元、174.63亿元、130.04亿元，辞别同比下降7.22%、9.39%、25.45%。包摄于上市公司推进的净利润辞别是10.51亿元、16.45亿元、4.9亿元，辞别同比下降41.02%、0.48%、69.87%。

　　关于为何功绩结合三季度下滑，而况在本年一季度创下上市以来最大单季跌幅，传音控股向新浪科技示意：公司居品销售存在一定的季节性，泛泛商场环境下大无数年份一季度会稍许偏淡季。公司2019年上市以来，除了2024年第一季度买卖收入占全年收入比重约为25.38%，朝上四分之一，其余年份第一季度买卖收入占全年比重为14%~23%不等。由于2024年Q1基数较高（延续前季增长态势），使得本年第一季度同期营收同比下滑25%。现时一季度出货量允洽公司的计算节拍，公司全体计算保合手健康发展态势。

　　而在数据结合三季度下滑除外，传音控股推进也在“暗暗”减合手。

　　凭证新浪科技对比，2024年第三季度财报，传音控股前十大推进中，万年县传力企业处治结伙企业（简称传力企管）、万年县传承企业处治结伙企业（简称传承企管）、万年县传音企业处治结伙企业（简称传音企管）辞别合手股2.12%、1.53%和1.30%，但在2025年一季度财报上，以上三家企业均已不在列。

　　据传音官方示意，万年县传承企业处治结伙企业已改名为新余传承企业处治结伙企业。其合手股比例也从2024年第三季度的1.53%降到2024年第四季度的1.36%，再到2025年第一季度的0.91%，合手股数目从17277336降到如今的10404893，若按照近90天平均股价92.21元估算，特地于共减合手套现6.34亿元。但另外两家由于合手股比例已不在十大推进名单之列，因此难以筹算出共减合手套现数额。

　　但据罗比清醒，其实传音偏激推进齐套现好几波了，这是因为传音自身是一个销售体系，上述几家企业也属于传音职工合手股平台，因此传音要给到一定的职工激发，推进继续套现也评释了这小数。

　　走出非洲，更深沉围

　　跟着非洲商场竞争日益浓烈，传音控股已将商场扩张到非洲除外的发展中国度和地区，举例东南亚。

　　但在Canalys分析师朱嘉弢看来，传音在东南亚市局势临的商场竞争要比非洲市局势临的竞争要大得多，传音在东南亚商场的品牌才作念起来，根基不稳，东南亚商场也较为复杂，像马来西亚、泰国需要去拓展运营商、连锁渠说念等当地出货占比拟高的渠说念，商场拓展难度也不小。

　　行业分析师张书乐向新浪科技示意，传音昔日用低价机“降维”进入非洲商场的移交，在智妙手机既有商场见顶、用户手机更新迭代速率放缓确当下，其自身的增漫空间就在继续缩水。

　　大铺张行业分析师杨怀玉则指出，一方面，中国品牌如小米、realme等加大在非洲及新兴商场参加，挤压传音商场份额；另一方面，供应链老本高涨及宏不雅经济影响也增多了传音国外压力。传音里面则存在居品中低端，研发参加不及，多元化收效不彰。

　　面对多重挑战的传音，改日在新兴商场的发达将取决于其疏忽策略及立异打破。

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包袱剪辑：李桐 世博体育