北京时辰10月30日凌晨2点世博app官方入口(中国)官方网站，好意思联储公布利率决议。

联邦公开商场委员会（FOMC）以10-2的神色决定下调利率区间25个基点至3.75%-4.00%。反对票中，好意思联储理事米兰但愿降息50个基点，而堪萨斯联储主席施密德倾向于按兵不动。好意思联储主席鲍威尔承认，委员会里面不合较大，12月降息并非已成定局。受此影响，好意思股盘中跳水，国外金价走弱。

好意思联储里面不合

决议声明称，现存想法标明，经济步履一直以温暖的速率扩张。本年奇迹增长放缓，休闲率略有高涨，但截止8月仍处于较低水平；最近的想法与这些情况相符。通货推广率自本年早些时候以来有所高涨，仍处于略高的水平。

在新闻发布会发轫，好意思联储主席鲍威尔暴露，政府停摆前获取的数据夸耀，经济步履增长轨迹可能略强于此前预期，这主要收货于花消开销的强健表现。

对于政府停摆的影响，鲍威尔合计，其对经济步履的羁系作用将捏续存在，但这些影反映会在停摆好意思满后逐渐消退。好意思国国会预算办公室（CBO）周三意想，截止本月底，这场捏续一个月的政府停摆已导致好意思国国内坐褥总值（GDP）至少减少70亿好意思元。国会预算办公室主任斯瓦格尔（Phillip Swagel）暴露，若停摆捏续，这如故济蚀本限制还将进一步扩大。

针对奇迹商场，鲍威尔暴露，现存信息均指向劳能源商场正趋于疲软。“尽管9月官方奇迹数据已蔓延发布，但现存字据标明，刻下裁人与招聘步履仍看守在较低水平；同期，在这个活力有所着落、举座略显疲软的劳能源商场中，家庭对奇迹契机的感知以及企业对招聘难度的感受均在捏续下滑。近几个月来，奇迹商地点临的下行风险似乎已有所高涨。好意思联储正密切关机杼人公告。许多公司正在辩驳经济分化态势。低收入花消者正在抗击，在经济呈现K型复苏这少许上，如实存在某种可能性。”

值得着重的是，本周早些时候，亚马逊文书将在全公司范围内裁人1.4万东说念主；周三，媒体巨头派拉蒙（Paramount）也暴露将在包括哥伦比亚播送公司新闻部（CBS News）在内的多个部门裁人至少1000东说念主。市欢包裹服务公司（UPS）涌现，本年将挑剔4.8万名职工。上周，塔吉特（Target）文书将削减1800个总部岗亭，这是该公司十年来初度施行大限制裁人。

鲍威尔暴露：“现在有广泛企业要么文书将大幅缩减招聘限制，要么实质已开动裁人，况兼这些企业在解说原因时，许多时候都会提到东说念主工智能（AI）偏激所能证实的作用。咱们正对此保捏高度关心。”他随后暴露，在数据中心和芯片鸿沟的东说念主工智能投资，现在亦然推动经济增长的报复能源。从中枢特征来看，刻下的情况与互联网泡沫期间不同 ——如今这些估值极高的公司，实质上是有实确实在盈利等复古的。”

对于物价问题，鲍威尔合计若摈斥关税影响，刻下通胀水平实质上已与2%的标的相去不远。“好意思联储估算夸耀，关税在中枢个东说念主花消开销（PCE）价钱指数中所占权重约为0.5至0.6个百分点。这意味着若剔除关税身分，中枢PCE通胀率可能处于2.3%至2.4%的区间。对于关税激发的通胀，基本判断是，这类通胀果决出现，且可能进一步高涨，但它将属于一次性的涨幅。”

好意思联储主席也谈及了这次表决背后的不合，证实制定利率战略的联邦公开商场委员会（FOMC）成员，对于央行下一步应经受何种步履，尚未达成共鸣。部分委员倾向于暂停降息，而另一些委员则支捏继续进一步降息。“在本次会议的委员会商讨中，成员们对12月应奈何步履存在强烈不合。12月会议是否进一步下调战略利率，并非已成定局，远非如斯。”他进一步解说说念，“事实上，咱们现在已再次完成两次降息。不管中性利率水平最终细目为些许，相较于一年前，咱们刻下的利率已向中性水平围聚了150个基点。如今，越来越多的声息合计，粗略咱们至少应该在刻下位置暂停一个战略周期。”

好意思满量化紧缩

好意思联储在战略声明中决定于12月1日好意思满量化紧缩（QT)。委员会同期谋划调遣投资组合结构——将到期典质贷款支捏证券（MBS）的本金收益从头投资于短期国债（Treasury bills）。

量化紧缩的操作神色是好意思联储允许一定例模的捏债到期后不再续作。表面上，断绝这一进度将缓解商场流动性靠近的下行压力，并可能推动货币商场利率回落。截止现在，量化紧缩已使好意思联储的金钱欠债表限制从2022年9万亿好意思元的峰值降至刻下的6.6万亿好意思元。

本月中旬以来，跟着货币商场利率举座上行，联邦基金利率价钱的平安走高。这一商场利率变化向繁密好意思联储不雅察东说念主士标明，量化紧缩进度可能已从金融体系中抽离了过多流动性。若流动性抽离过度，好意思联储可能会失去对子邦基金利率的灵验掌控 ——2019年9月上一轮量化紧缩本领便曾发生过此类情况。

畴昔战略远景奈何

近期公布的私营部门探访夸耀，尽管好意思国政府停摆仍在捏续，但10月份经济增速有所加速，亚特兰大联储GDPNow对本季度好意思国GDP增速意想依据上调至近4%。

标普环球服务业PMI从9月的54.2升至10月的 55.2，创三个月新高。制造业PMI则从9月的52.0微升至10月的 52.2。不外企业暴露，高额关税正对出口形成冲击，给来年经济蒙上一层暗影。标普环球首席买卖经济学家威廉姆森（Chris Williamson）暴露：“好意思国经济在四季度发轫保捏强健增长势头。然而，企业对来年远景的信心进一步下滑，现在处于往时三年来的最低水平之一。企业广泛担忧各项战略的影响，其中关税问题尤为凸起。面对需求疲软与强烈竞争”，企业难以将资本转嫁至花消者身上。标普暴露，这一情况有助于羁系通胀。

奇迹商场情况神不收舍。本月早些时候，环球东说念主才与奇迹转型公司挑战者（Challenger Gray Christmas）暴露，2025年好意思国裁人东说念主数或将自2020年以来初度栽培100万，与此同期，自动数据处理公司（ADP）敷陈夸耀，上月好意思国私营部门奇迹岗亭减少3.2万个。

第一财经记者汇总发现，华尔街广泛合计，现在好意思国经济在一定程度上处于 “不雅望情状”，既未出现快速增长，也未显赫走弱。企业正恭候关税战略尘埃落定，再决定是否扩大招聘或鼓吹大型投资谋划。

联邦基金利率期货订价夸耀，在鲍威尔暗意12月可能暂止步履后，商场预期降息概率从议息会议前的93%降至近70%，来岁的宽松预期也有所收紧。

牛津经济研究院好意思国副首席经济学家皮尔斯（Michael Pearce）在发送给第一财经记者的敷陈中暴露，这次降息决策基本相宜预期，但偶然投下的鹰派反对票标明，畴昔战略动向的争议正贬抑加重。“受政府停摆导致数据缺失影响，12月是否降息仍存在不细目性。咱们意想，畴昔几个月好意思联储将看守利率不变，并在2026年以每季度一次的频率完成三次降息。”

高盛金钱顾问公司（Goldman Sachs Asset Management）多金钱惩办决策环球市欢首席投资官埃利松多（Alexandra Wilson-Elizondo）暴露，单次温暖的通胀数据、认知的通胀预期，以及种种外传夸耀劳能源需求降温，这些身分均支捏好意思联储经受严慎的宽松倾向。“若刻下时事保捏不变，12 月会议再次降息25个基点的可能性较大。”她进一步补充说念。

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樊志菁

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